جامعه ریپل روز ۱۳ جولای را با عنوان روز پیروزی XRP گرامی میدارد؛ روزی که سه سال پیش، قاضی آنالیسا تورس در پرونده کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا علیه ریپل، یک حکم خلاصه اما سرنوشتساز صادر کرد.
این حکم در سال ۲۰۲۳ یکی از مهمترین نقاط عطف حقوقی برای ریپل و بازار رمزارزها بود. دادگاه ادعای SEC را که میگفت تمام تراکنشهای ارز XRP از یک الگوی حقوقی یکسان پیروی میکنند، رد کرد و میان فروش عمومی ریپل در صرافیها و فروش مستقیم به سرمایهگذاران نهادی تفاوت قائل شد؛ با ادامه مقاله از بخش فارسی، صرافی اوربیت (Ourbit) با ما همراه باشید.
پرونده SEC علیه ریپل چه بود؟
کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا، ریپل و دو مدیر آن را متهم کرده بود که طی سالها، از طریق فروش و توزیع ریپل در چند مسیر مختلف، اوراق بهادار ثبتنشده عرضه کردهاند.
اما دادگاه اعلام نکرد که تمام فروشهای آینده آن بهطور کامل خارج از قوانین اوراق بهادار هستند. قاضی تورس توضیح داد که خود این ارز دیجیتال، بهعنوان یک توکن، بهخودیخود قرارداد سرمایهگذاری نیست. سپس دادگاه بررسی کرد که ریپل چگونه این دارایی را در دستهبندیهای مختلف تراکنش، بر اساس آزمون هاوی عرضه و فروخته است.
تفاوت فروش ریپل در صرافیها و فروش نهادی
یکی از بخشهای مهم حکم دادگاه این بود که فروش برنامهریزیشده ریپل در صرافیها، قرارداد سرمایهگذاری محسوب نشد؛ دلیل این تصمیم آن بود که این معاملات از طریق سیستمهای سفارشگذاری ناشناس انجام میشد.
خریداران نمیدانستند فروشنده XRP خود شرکت ریپل است یا یک دارنده دیگر. بنابراین، دادگاه به این نتیجه رسید که شواهد کافی وجود ندارد که نشان دهد این خریداران بهطور منطقی انتظار سود از تلاشهای ریپل داشتهاند.
چرا فروش نهادی XRP مشکلساز شد؟
در مقابل، دادگاه درباره حدود ۷۲۸.۹ میلیون دلار فروش نهادی XRP رأی متفاوتی داد. ریپل این توکنها را از طریق قراردادهای مکتوب به خریداران حرفهای و سرمایهگذاران نهادی فروخته بود.
دادگاه اعلام کرد که قراردادها، بازاریابی ریپل و نحوه استفاده از درآمد حاصل از فروش، این انتظار را ایجاد میکرد که فعالیتهای ریپل میتواند ارزش XRP را افزایش دهد. به همین دلیل، دادگاه حکم داد که این بخش از فروشها قوانین ثبت اوراق بهادار را نقض کرده است.
ریپل میگوید پرونده SEC تقریباً شرکت را به تعطیلی کشاند
اظهارات اخیر مدیران ریپل جزئیات تازهای از فشارهای شدید این پرونده را نشان میدهد. برد گارلینگهاوس، مدیرعامل ریپل، گفته پس از شکایت SEC در دسامبر ۲۰۲۰، شرکت تقریباً تصمیم گرفته بود فعالیت خود را تعطیل کند.
او توضیح داد که منابع گسترده دولت آمریکا در این پرونده، یکی از نگرانیهای اصلی در جلسات داخلی شرکت بوده است.
برخی وکلا، ریپل را نجاتناپذیر میدانستند
دیوید شوارتز، همبنیانگذار ریپل، نیز گفته برخی وکلا در آن زمان شرکت را «نجاتناپذیر» میدانستند و حتی به مدیران پیشنهاد کرده بودند برای خودشان بهصورت شخصی با SEC توافق کنند.
البته این اظهارات فقط توصیف گفتوگوها و توصیههای حقوقی داخلی است و ثابت نمیکند که SEC قصد تعطیل کردن ریپل را داشته است. در نهایت، ریپل به فعالیت خود ادامه داد و طبق گزارشها حدود ۱۵۰ میلیون دلار برای دفاع حقوقی خود هزینه کرد.
حکم نهایی پرونده ریپل چه شد؟
حکم جولای ۲۰۲۳ پایان کامل پرونده نبود. دادگاه بعدها یک جریمه مدنی به مبلغ ۱۲۵.۰۴ میلیون دلار برای ریپل تعیین کرد و یک دستور دائمی درباره فروشهای نهادی ثبتنشده آینده صادر کرد.
این مبلغ بسیار کمتر از چیزی بود که SEC درخواست کرده بود، اما در عین حال تأیید کرد که ریپل در بخشی از فعالیت فروش XRP خود، قوانین فدرال اوراق بهادار را نقض کرده است.
تلاش ریپل و SEC برای کاهش جریمه رد شد
در سال ۲۰۲۵، ریپل و SEC تلاش کردند جریمه را به ۵۰ میلیون دلار کاهش دهند و دستور دائمی دادگاه را حذف کنند. با این حال، قاضی تورس درخواست مشترک آنها را رد کرد و اعلام کرد طرفین دلایل کافی برای تغییر حکم نهایی ارائه نکردهاند.
پس از آن، هر دو طرف درخواستهای تجدیدنظر خود را کنار گذاشتند و پرونده در آگوست ۲۰۲۵ بهصورت رسمی پایان یافت.
نتیجه نهایی پرونده؛ چارچوبی بر اساس نوع تراکنش
نتیجه نهایی پرونده ریپل یک چارچوب مبتنی بر نوع تراکنش ایجاد کرد. فروش عمومی XRP در صرافیها با برخورد حقوقی مناسبتری روبهرو شد، اما فروش مستقیم و نهادی همچنان محدود باقی ماند.
این تصمیم همچنین باعث شد ادعاهای شخصی علیه برد گارلینگهاوس و کریس لارسن، رئیس اجرایی ریپل، از پرونده کنار گذاشته شود؛ زیرا SEC در سال ۲۰۲۳ این ادعاها را رد کرد.
برای طرفداران ریپل، روز ۱۳ جولای فقط سالگرد یک حکم دادگاهی نیست. این روز نمادی از مقاومت ریپل در برابر یکی از سنگینترین پروندههای حقوقی صنعت کریپتو در آمریکا است.
حکم قاضی تورس باعث شد جایگاه حقوقی XRP شفافتر شود و بخش مهمی از نگرانیهای بازار درباره معاملات عمومی این توکن کاهش پیدا کند. با این حال، این حکم به معنی آزادی کامل ریپل از همه محدودیتها نبود، زیرا فروشهای نهادی همچنان تحت نظارت و محدودیت باقی ماندند.
جمعبندی؛ پیروزی ریپل کامل نبود، اما تاریخی بود
پرونده ریپل و SEC یکی از مهمترین نبردهای حقوقی تاریخ رمزارزها بود. دادگاه در این پرونده اعلام کرد که خود XRP بهتنهایی قرارداد سرمایهگذاری نیست و فروش عمومی آن در صرافیها مانند فروش نهادی ارزیابی نمیشود.
با این حال، ریپل در بخش فروشهای نهادی با جریمه و محدودیت روبهرو شد. بنابراین روز پیروزی ریپل را باید یک پیروزی مهم اما نه کاملاً مطلق دانست؛ پیروزیای که مسیر حقوقی ریپل را روشنتر کرد و تأثیر قابلتوجهی بر نگاه بازار به رمزارزها و قوانین اوراق بهادار آمریکا گذاشت.
بدون دیدگاه